写于 2017-02-02 09:34:07| 云顶集团网址| 市场报告

虽然印度私募股权(PE)参与者继续拥有在该国新兴业务中部署的大量资金,但印度的交易格局肯定会随着行业和特定时期的新法规,挑战和机遇而发生变化,而预期之间存在潜在的冲突

PE投资者和被投资公司

在我看来,在投资印度之前进行有力的尽职调查一直很重要,但可能在投资之前对私募股权投资者来说更为关键

在PE交易的尽职调查阶段需要关注的一些关键/观察名单区域(这些是指示性的而非详尽的清单)是:发起人的诚信/背景:PE基金进行诚信/背景调查鉴于公司治理风险的增加,发起人可能需要加强此类检查的重要性和深度

诚信尽职调查不仅应关注发起人在诉讼/可疑公司行为方面的背景,还应关注创业背景和过去的业务

“反海外腐败法”(FCPA)/反贿赂风险:根据美国“反腐败规则”和“英国反贿赂规则”,在印度经营的外国私募股权基金需要遵守这些规定

尽职调查应侧重于反腐败和贿赂治理结构以及对可疑和可疑交易的分析

人力资源(HR)/管理团队勤奋:经常看到,由发起人主导的公司显着依赖于发起人,而管理团队往往不健全

对包括管理者风格,高级管理人员薪酬,经验,背景等领域在内的现有管理团队的尽职调查,应该为PE基金对管理团队的执行能力提供有力的见解

收益质量:增长是好的,但收益更好

勤勉应关注历史收益的质量,并确定由于会计事项,一次性项目和可持续性问题而导致的潜在调整

评估企业EBITDA是15%还是实际5%是至关重要的

在我看来,除了估值之外,盈利质量还可以提供对整体业务质量的重要洞察力

现金流量和现金交易频率:重点应放在评估业务的基础现金流量和现金产生能力上

在印度,在某些部门,现金交易量很大,尽职调查应侧重于评估现金交易量以及跟踪和监控现金交易的机制

税收结构和税收状况:重点应放在评估税务风险和现金流量影响上

此外,随着最近与印度资产相关的海外股权转让预算修正案,私募股权基金可能不得不考虑额外的税收成本作为在印度进行交易的一部分

净债务状况:重点应放在评估债务状况,利息成本和潜在的净债务项目,如资产负债表外负债,税务风险等

应识别并捕获这些项目以达到净债务头寸

虽然在印度进行交易提供了重要的增长机会,但印度的潜在景观和动态肯定会变得具有挑战性,并且在尽职调查阶段需要确定其中一些关键挑战

(这里表达的观点是个人的,而不是组织的观点)